原油先物がマイナス価格になった理由

ＷＴＩ原油先物がマイナス価格になった理由

４月２０日、ニューヨーク・マーカンタイル取引所のＷＴＩ原油先物がマイナス価格になりました。

ちなみにＷＴＩ（ウエスト・テキサス・インターミディエート）とは、アメリカの西テキサス地方で産出される原油をのことをいいます。ＷＴＩはニューヨークマーカンタイル取引所（NYMEX）で取引をしています。

で、ＷＴＩ原油先物がマイナス価格となったといっても、５月の先物価格がマイナスです。マイナス３７ドル。史上初、先物価格がマイナス価格になったといいます。

ちなみに５月だけがマイナス。６月は下落気味ですが、マイナスになっていません。

では、何故５月の原油価格がマイナスになったのでしょうか？その理由は、

この４つであるといわれています。

原油の需要が減っている

まず原油の需要がそのものが減ってきています。これは新型コロナウイウルスの影響です。

新型コロナウイウルスの感染拡大を減らすために、アメリカでもロックダウンを行っています。

そのため経済活動そのものが低迷。したがって原油の需要が減ってきています。これは原油の価格が暴落する要因です。

原油価格そのものが３月６日以降下落している

そもそも２０２０年３月６日以降、原油価格が下落しています。２０２０年３月６日のＯＰＥＣプラスで、コロナの影響を見据えて、石油生産国で協調減産の要請をしています。

ところがロシアとサウジアラビアが反対。両国は増産体制に。このため原油価格が下落しています。

この時にすかさず、アメリカの原油先物取引「ＷＴＩ先物」も暴落。１バレル６０ドルが３０ドルに下落しています。

ですので、ＷＴＩ原油先物価格が暴落する予兆は、既に３月時点であったというわけですね。

アメリカでは原油の保管場所が一杯で無い

で、原油価格が下落している中、原油そのものの需要が減ってきていることは、先述の通りです。

原油の需要が減ってくると、原油が余ります。余剰。しかし余った原油の保管に困ることになります。

実際、アメリカでは原油の保管場所が一杯で、もうありません。アメリカでは原油の貯蔵タンクが一杯になってきています。

ＷＴの原油はタンカーで横付けのできないオクラホマ州

あと、これも原油の保管とも関係しますが、ＷＴＩという原油は、オクラホマ州で受け取ります。ここはアメリカのど真ん中です。内陸地。

内陸地だと、タンカーで原油を受け取ることができません。直接、オクラホマ州へ行って原油を受け取るしかありません。

しかし原油の量が膨大です。何千何万バレルがあります。仮にタンクローリーを使っても輸送コストがかかる。

ＷＴＩ原油はリスクなので売り払ってでも手放したい

以上の複数の理由から、５月のＷＴＩ原油先物がマイナス価格になったといわれています。

３月上旬から原油価格は下落傾向なことに加えて、原油をタンカーに配送することもできず、オクラホマ州という地の利の悪さがたたって、ＷＴＩ原油そのものを保有することがリスクになったというわけですね。

こうした状況では原油の保有そのものがリスクです。なので先物で購入することは避けたいわけですね。お金を払ってでも（売却してでも）原油を誰かに渡したいわけです。

それでマイナス価格になったわけですね。売ってでも原油を手放したい。輸送コストをかけるよりも、売り払ったほうがトク。損切りです。

先物取引ととは何か？

ところで「先物取引」とは何でしょうか？「先物取引」とは、将来、購入できる権利を買うことをいいます。将来、商品を購入するための契約ですね。

購入する日を決めて、いくらの金額で購入するのかを決めて取引すること。これが「先物取引」です。先物取引は、あずき、小麦、原油などが対象になっています。

本来の先物取引

先物取引といえば投機目的に思われていますが、本来の先物取引は、そうではありません。原材料を入手するための「リスクヘッジ」になります。

たとえば１年後に１００リットルの石油を入手できる権利を、前もって購入するわけです。こうすると１年後、確実に石油を購入できます。

将来、もし価格が高騰して購入しにくくなるかもしれません。こうした価格の高騰を見越して、先に購入の契約をする。これが本来の先物取引です。リスクヘッジ。

投機目的としての先物取引

しかし先物取引は投機目的にもなっています。原油は要らないけれども「価格が上がりそうだから」という投機目的で先物取引に参入する人がいます。

本当に欲しい人にとっては先物取引はおすすめです。投機目的は、リスクがありますのでおすすめできません。投機目的はリスクが大きいからです。価格が上がるが下がるかは、実際のところわかりません。

本当にあずきなり小麦、原油を必要としている人が行うのが先物ですね。利ざや目当てでの先物取引はリスクの大きい投機になります。

ＷＴＩのマイナス価格は続くか？

ＷＴＩの原油は需要が無くなってきています。今回は取引の期限が４／２１。売買の期限。

で、先述の通りで、５月に原油を受け取っても保管ができません。そもそも保管料が高額。保管できる場所もない。原油そのものが売れない。

なので売りたい人が殺到した。みんなが一斉に投げ売りした。投げ売りで暴落してしまった。手放したいのでマイナス価格になった。

今の状況は、石油を貯蔵できる設備があれば、タダで原油が手に入ります。ところが、これができる人はいません。

今のところ６月の原油はマイナスになっていません。ただし６月の原油は１６ドルに下落しています。７月はまだ下がっていない。５月の原油だけがマイナスになっています。

けれども現在の原油の情勢を踏まえると、マイナス価格になることは、しばらく続くようにも思います。